11月5日，上交所债券项目信息平台显示，中信证券-铁建投资廉江污水处理项目持有型不动产资产支持专项计划获受理，拟发行金额12.1亿元，品种为ABS，原始权益人为中铁建投资基金管理有限公司，计划管理人为中信证券股份有限公司。

该专项计划为持有型不动产ABS，即机构间REITs，底层资产为廉江市生活污水处理整市捆绑PPP项目。廉江市位于广东省西南部，由湛江市代管。

公开资料显示，中铁建投资基金管理有限公司于2017年6月成立，注册资本2亿元，系中铁建资本控股集团有限公司全资子公司，为中国铁建主要的产业基金管理平台，以服务主业、产融结合、以融促产为目的，致力于基础设施项目投融资。

廉江生活污水处理整市捆绑PPP项目总投资约12.06亿元，合作期30年，其中建设期1年、运营期29年。项目覆盖廉江市城区及所属16个镇、2个工业园区的20座污水处理厂及配套管网，设计日处理能力约12万吨。2019年，中国铁建投资集团有限公司联合中铁二十局集团有限公司、中铁建投资基金管理有限公司组成的联合体中标该项目。

项目于2020年底陆续通水。2020年12月，廉江市水质净化厂（城西）建成投用，为项目核心厂，设计日处理能力约7.5万至8万吨，出水水质执行一级A标准，可作为城镇景观用水和一般回用水。此后，良垌镇、高桥镇、车板镇、横山镇等镇级水质净化厂在2022年至2023年间陆续完成环评审批和建设，目前项目整体处于运营期。

该项目的特点是"整市捆绑"。与多数单厂或单厂提标改造类水务资产不同，廉江项目将一个县级市的城区污水处理厂、镇级污水处理厂和两座工业园区污水处理厂组合为PPP资产包，配套管网同步入池。

污水处理类资产通过机构间REITs盘活已有三单落地：

2025年9月，富国资产-首创水务持有型不动产资产支持专项计划设立，发行规模7.3亿元，底层为大连大开污水处理和大孤山污水处理项目，为全国首单水务类、首单环保类持有型不动产ABS，采用平层结构，不设票面利率。

2025年12月，中信证券-青岛水务持有型不动产资产支持专项计划在上交所挂牌，发行规模4.77亿元，计划管理人中信证券，底层为李村河污水处理厂提标改造及四期扩建项目和总氮提标改造项目，为山东省首单机构间REITs，也是全国第二单市政公用行业机构间REITs，全场认购倍数达26倍，创已发行机构间REITs项目新高。

2026年4月，国泰海通-长春市城市建设集团有限公司持有型不动产资产支持专项计划获深交所通过，拟发行规模6.22亿元，计划管理人上海国泰海通证券资产管理有限公司，底层为长春西郊污水处理厂，为东北三省首单、东北本土企业首单，长春城建集团自持10%份额，约定年化分派收益率4.5%。

该项目是中国铁建系在持有型不动产ABS领域的最新一单。自2024年以来，中国铁建已在上交所陆续推进多单：

2024年12月，平安证券-中国铁建第一期持有型不动产资产支持专项计划通过，发行规模8.58亿元，计划管理人平安证券，底层为中铁二十五局南方铁道大厦，为上交所首单央企商业物业持有型不动产ABS，体系内首次采用债转股增资模式。

2025年11月，铁建昆仑秀松高速持有型不动产资产支持专项计划通过，发行规模8.1亿元，计划管理人华泰资管，底层为秀松高速公路。

2025年12月，中信证券-铁建投资集团高速公路第1期持有型不动产资产支持专项计划通过，发行规模26.8亿元，计划管理人中信证券，证券简称"铁建德商"，底层为德商高速公路。

2026年9月，招商证券-铁建大桥局靖江港口持有型不动产资产支持专项计划通过，发行规模5.66亿元，计划管理人招证资管，项目标注"长江经济带"，底层为靖江港口资产。

2026年10月，铁建兰原高速持有型不动产资产支持专项计划已反馈，发行规模41亿元，计划管理人华泰资管，底层为兰原高速公路，为目前铁建系申报规模最大的一单。

从商业物业、高速公路、港口到污水处理环保资产，铁建系资产证券化的底层资产已覆盖多个品类。廉江PPP项目入池后，建筑施工央企在基础设施PPP项目上的"投资—建设—运营—证券化退出"路径，已延伸至环保水务领域。

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