作者：月下横笛 发表日期：2026-11-12

　　我２６年９月２９日写过一篇题为《战略视角：当前处于什么阶段》的文章，从中长线角度分析了上证指数当前处于本轮超级行情（从绝对低点角度而言，开启于２４年２月５日２６３５点，迄今两年又十个月）什么阶段等战略问题，当时这样说来着：

　　“至此，如从战略视角的高度出发，本轮超级行情也即众口一词的大牛市有３条非常明确的关键信息：

　　第一，当前究竟仍处于众口一词的大牛市之中还是早已步入熊市，抑或用我的话来说，本轮超级行情是否早已终结。

　　对此我非常明确，当前仍处于本轮超级行情也即众口一词的大牛市之中，并非熊市。当然，即便牛市也不可能永远上涨，会有各种级别的阶段性回调。这正是我从２４年２月２６３５点那会就预言未来两三年将掀起一轮中级组合行情或称超级行情的主要原因。我的意思是，本轮超级行情与大家印象中那种波浪壮阔的传统大牛市（典型如０７年１０月６１２４点和１５年６月１２日５１７８点那两轮几乎单边上扬的超级大牛市）迥然不同，更多地会依靠板块此起彼伏来维系，并没有以往那种超级大牛市好把握。迄今确实如此。

　　第二，本轮超级行情也即众口一词的大牛市总体分为三个阶段，即第一阶段升势、第二阶段回调和第三阶段升势。

　　如以上证指数为标准，第一阶段升势已结束于５月１４日４２５８点，当前处于第二阶段回调之中，待回调结束之后，才会转入第三阶段升势。

　　如以上证５０为标准，第一阶段升势早已结束于１月１３日３１７７点，当前所处的第二阶段回调已有将近９个月之久。

　　还可以换一种说法，本轮超级行情也即众口一词的大牛市分为上、下半场，上半场早已结束，随后是中场休息，等待下半场开始。

　　第三，本轮超级行情也即众口一词的大牛市还能持续多久。

　　我２４年２６００多点那段时间最初的预想是两、三年，到５月１４日４２５８点为止，无论从时间和还是升幅等两方面均已满足。不过，这还涉及到本轮超级行情的双底问题，也即如从２４年９月１８日２６８９点开始计算，可新开辟一条更广阔的思路。我初步估计，从预期的本次中级调整结束之日算起，本轮超级行情也即众口一词的大牛市还有一、两年寿命，也即按最保守的算法，都还有一年多时间。

　　至于其它相对较小的问题，比如本次中级调整何时何处结束之类，就要根据各种指数和行业板块的具体轮跌情况来逐步拆解了。”

　　我写这篇文章时，上证指数仍处于３８００点多点的相对高位——即便有些板块股票早已跌得不成人样，但我８月１８日所谓“科技股融资者还会被第二次团灭”以及９月２２日所谓“本轮中级调整最后一波下跌主跌段将势如破竹”仍未进入白热化，故而抄底大军依旧蜂拥而入，至今结果可想而知。

　　不过，值得关注的一点就是，在经历了两次团灭的毁灭性打击之后，大众情绪已明显转向，许多投资者和市场人士都改口说现已步入熊市，随后的结果最好也只是会有一波大Ｂ浪反弹行情而已。

　　鉴于此，我今天（２６年１１月１２日，周四）就从战略视角来再论上证指数当前处于什么阶段，主要有以下三点：

　　第一，当前仍处于本轮超级行情也即此前众口一词的大牛市之中，整体并未转入熊市。当然，此前两年最疯狂的科技股早已如我精确预测的那样提前进入熊市这点是无可置疑的，只是从整体角度而言却不能这样定义。

　　第二，本轮超级行情也即此前众口一词的大牛市总体分为三个阶段，即第一阶段升势、第二阶段回调和第三阶段升势。

　　如以上证指数为标准，第一阶段升势已结束于５月１４日４２５８点，当前处于第二阶段回调之中，待回调结束之后，才会转入第三阶段升势。

　　还可以换一种说法，本轮超级行情也即此前众口一词的大牛市分为上半场、中场休息和下半场等三个阶段，当前处于中场休息阶段。现在主要纠结的就是这个阶段要持续多久、跌到哪儿。

　　第三，本轮超级行情也即此前众口一词的大牛市还能持续多久。

从预期的本次中级调整结束之日算起，本轮超级行情也即此前众口一词的大牛市还有一、两年寿命。至于其最终上升高度，有待本次中级调整低点确认之后再作分析。

　　我希望这篇站在战略视角高度的分析文章能减缓中长线投资者，特别是权重蓝筹股投资者的焦虑与不安——你们所要做的，除了耐心，还是耐心。

　　本篇日评共计３６００字和４幅图，此后１８００字和２幅图为付费内容，旨在根据本周迄今为止的最新走势，继续完善我此前四、五个月特别是上周六（１１月７日）最新一期周评《Ｃ４反弹浪能否逆袭最高目标》基于对上证指数本次中级调整持续时间和下跌目标的中线分析而进行的未来一、两周短线预测，重点研判预期的Ｃ４浪反弹最低目标既已兑现，接下来能否继续冲击最高目标。

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