柜内铜缆Cable‑Tray赛道简析！
Cable‑Tray是机柜内部高速铜缆核心部件，单柜价值70‑100万，单柜价值高于柜外OCS，不同云厂商技术标准存在差异。
竞争格局：海外市场由安费诺、立讯、莫仕、泰科占据主导；国内主要参与者为莫仕、立讯精密、胜蓝、华丰。
技术层面：短距离场景柜内铜缆较光方案具备优势，短期很难被光替代。
一是短距离铜线发热低，同等速率下体积更小；可插拔光模块、CPO方案散热压力大，光模块需求量暴增，成本经济性不足。
二是国内机柜当前以400‑800G为主，Cable‑Tray为主流，正交背板为备选，两者价值量接近。
市场空间：按单柜85万测算，海外仅英伟达、谷歌今年合计对应规模约1500亿，份额集中在海外头部厂商；国内今年刚起步，明年阿里、字节等头部云厂商合计对应约500亿空间，后续伴随算力资本开支扩张，市场有望继续高增。
公司核心看点：
1、已锁定A客户，明年预计拿到40%份额，对应利润7‑8亿，若拓展新客户，利润有望上探15‑20亿。
2、高速背板互联技术成熟，暂未看到明显替代技术威胁。
3、客户方案一旦定型，一般3‑5年不会轻易更换，业务具备长期稳定性。
以上内容仅供学习交流，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！ *点击查看风险提示及免责声明
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