传媒互联网，游戏领跑，AI应用成为核心主线！
板块概况：
2026上半年传媒互联网分化运行：游戏景气度遥遥领先，国内游戏及自研出海收入保持高增，出海爆款叠加买量ROI优化抬升盈利；广告营销平稳运行，AI赋能+出海是主要增量；数字媒体温和修复；影视院线大盘承压，仅暑期档小幅回暖，AI短剧逆势高景气；出版板块短期承压，依靠充沛现金流和稳定分红防御。
细分主线及标的：
- 游戏：产品周期叠加全球化扩张：恺英网络、世纪华通、昆仑万维、三七互娱；
- AI应用（AI短剧、AI营销、企业AI）：中文在线、汇量科技、腾讯控股、哔哩哔哩；
- 广告营销：蓝色光标、分众传媒；
- 影视院线、出版：以结构性机会为主，整体景气偏弱；
总结：
板块聚焦两大方向：一是低估值、成长性确定的全球化游戏龙头；二是商业化落地加速的AI传媒应用标的。影视、出版仅存在局部机会。
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